A legutóbbi Glassnode-jelentés szerint a BTC ára 2026 első negyedévében sokkal stabilabb alapokon áll.
Ez azután történt, hogy 2025 októberében lezajlott a tőkeáttételes pozíciók nagy leépülése.
A bitcoin jelenleg több mint 29%-kal a korábbi, 125.000 dollár feletti csúcs alatt forog, és fontos szintek közelében konszolidál. A makrogazdasági feltételek továbbra is kedvezőek.
Több on-chain mutató is arra utal, hogy a piac most egy szelektívebb, elosztásvezérelt szakaszba lép, nem pedig egy széles körű kockázatvállalási időszakba.
Közben a makrogazdasági környezet kedvező hátteret teremtett a BTC piacainak.
Az infláció 2,7% maradt a decemberi CPI-adat szerint. A 2025 negyedik negyedévi reál GDP-növekedést erős, 5,3%-ra becsülték.
Közben a Fed-alapok határidős ügyleteiben árazott két kamatcsökkentés továbbra is támogatja a kockázatos eszközöket, köztük a bitcoint.
Ennek ellenére a munkaerőpiac lendülete mérséklődött. Az Egyesült Államokban 2025-ben jelentősen lassult az állásteremtés mértéke.
Az AI által hajtott termelékenységnövekedés részben magyarázza ezt a mérséklődést. Ha azonban a romlás erősebb lesz, a befektetők óvatosabbá válhatnak.
Erős maradt a bitcoin dominanciája
Piaci szerkezet szempontjából a bitcoin dominanciája erős maradt 2025 negyedik negyedévében.
59%-ra emelkedett, miközben a közepes és kis kapitalizációjú altcoinok nehezen tartották korábbi nyereségüket.
A BTC-grafikon azonban azt mutatja, hogy ez a stabilitás egy szélesebb tőkeáttétel-csökkentési időszakban alakult ki, különösen az örökös határidős piacokon.
Ez növekvő igényt jelez a lefelé irányuló kockázatok elleni védelemre. Az opciós piac 25-ös delta put-call ferdesége több lejáratnál is pozitív maradt, ami megerősíti a védekező hangulatot.
Az on-chain hangulat az aggodalom zónájába csúszott
Technikai szempontból az entitásra igazított nettó nem realizált nyereség/veszteség (NUPL) azt mutatja, hogy a bitcoin hangulata az októberi eladási hullám után „Hitből” „Aggodalommá” változott, és azóta is ott maradt.
A grafikon azonban arra utal, hogy ez a szint inkább a ciklus végi konszolidációra, mintsem teljes kapitulációra jellemző.
Ezzel egyidőben a BTC kínálati dinamikája is jelentősen megváltozott. A jelentés szerint a három hónapon belül aktív bitcoinkínálat 37%-kal nőtt a negyedik negyedévben.
Eközben az egy évnél hosszabb ideje inaktív érmék aránya mindössze 2%-kal csökkent.
Ez a rövid távú aktivitásnövekedés a gyorsabb eloszlást jelzi. Ez gyakran akkor fordul elő, amikor a hosszú távú befektetők erős piacon csökkentik kitettségüket.
A realizált ár és az MVRV mutatók további összefüggéseket adnak.
A jelentés szerint a nyereséges BTC-készlet arányának meredek csökkenése a 80.000–85.000 közötti ársávot jelöli meg a legígéretesebb felhalmozási zónaként a rendszerszintű stratégiák számára.
Közben egy másik mutató, a Puell Multiple 0,9-re csökkent. Ez arra utal, hogy a bányászok bevételei csak kis mértékben estek az éves átlag alá. Ez inkább a szűkülő haszonkulcs jele, nem pedig válságé.
A jelentés azt is hozzáteszi, hogy a stablecoinkínálat növekedése és a tranzakciós volumenek továbbra is kedvezőek.
Az előretekintő mutatók azonban arra utalnak, hogy a szigorítás az első negyedév után megjelenhet.
A BTC ára 2026-ot válogatott erővel kezdte
Összességében a Glassnode BTC-jelentése szerint a piac egészségesebbnek tűnik, de óvatosabb a kockázatvállalásban.
Bár a bitcoin továbbra is biztonságosabb választás az altcoinokhoz képest, a vezető kriptovaluta árfolyama továbbra is a likviditási trendektől, a makrogazdasági stabilitástól és attól függ, hogy a kínálati nyomás újra felhalmozásba fordul-e.
Olvastad már? A részvénypiacok és a bitcoin kapcsolata: trendforduló a láthatáron?
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. január 31. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. január 30.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.