A frissen megjelent on-chain adatok alapján egyre világosabb, hogy a Bitcoin piacán most nem egy klasszikus cikluscsúcs vagy -alj épül.
Sokkal inkább strukturális átalakulás zajlik abban, ahogyan a tőke belép a rendszerbe.
Miközben az árfolyam oldalazik, a háttérben a szereplők cserélődnek. És ez hosszabb távon sokkal fontosabb lehet, mint egy-egy rövid távú mozgás.
Az új bálnák átírják a Bitcoin költségbázisát
A CryptoQuant adatai szerint a Bitcoin realizált kapitalizációjának közel 50 százaléka már úgynevezett „új bálnákhoz” köthető.
A realizált cap nem azt méri, kinek mennyi BTC-je van, hanem azt, milyen áron lépett be a tőke a hálózatba.
Ez kulcsfontosságú különbség. 2025 előtt az új bálnák legfeljebb a realizált cap 20–22 százalékát adták.
A korábbi bikapiacokat jellemzően olyan szereplők vitték, akik alacsony árakon halmoztak fel, majd fokozatosan osztották szét a készletet.
Most viszont egészen más történik. Az új bálnák magasabb árszinteken lépnek be, és még a piaci visszahúzódások során sem tűnnek el.
A realizált cap-ben betöltött súlyuk tovább nő, ami arra utal, hogy a Bitcoin teljes költségbázisa új szinteken rögzül.
Ez nem spekulatív zaj, hanem új egyensúly keresése.
Rövid távú kereslet robbanása 85 ezer dollár körül
A rövid távú befektetők viselkedése is árulkodó. A 155 napnál fiatalabb coinokat tartó címek nettó pozícióváltozása az elmúlt 30 napban közel 100.000 BTC-vel nőtt, ami történelmi csúcs.
Ez általában akkor történik meg, amikor a kereslet rövid időre felülírja a kínálatot, még akkor is, ha az árfolyam közben idegesen mozog.
Fontos részlet, hogy eközben a hosszú távú befektetők nem kezdtek tömeges eladásba.
Az idősebb coinok nagyrészt mozdulatlanok maradtak, a piacon megjelenő eladói nyomás főként rövid távú szereplőktől érkezett.
A kisbefektetők eladnak, a nagyok felszívják a kínálatot
A Binance adatai szerint a tőzsdére beérkező BTC-k jelentős része bálna-méretű tárcákból érkezett, vagyis nagy szereplők aktívan keresték a likviditást.
A Hyblock által mért kumulatív volumen delta ezt tovább erősíti.
A nagyobb, 100.000 és 10.000.000 dollár közötti pozíciókkal dolgozó szereplők pozitív egyenleget mutattak, miközben a retail és a közepes méretű traderek nettó eladók voltak.
Magyarul: a kisebb szereplők csökkentették a kitettséget, a nagyok pedig felszívták ezt az eladási nyomást.
Ez a dinamika magyarázza, miért nem omlik össze az ár, még akkor sem, amikor a hangulat óvatos.
Nem csúcs, nem pánik – hanem átmenet
A jelenlegi Bitcoin-piac nehezen illeszthető be a régi ciklusmodellekbe. Nincs eufória, de nincs kapituláció sem.
A számok inkább arra utalnak, hogy új szereplők, új költségszinteken veszik át a stafétát.
Ez nem garantál azonnali emelkedést. De azt igen, hogy a piac alapjai lassan átalakulnak.
Ez a Bitcoin-piac most furcsán nyugodt, de a számok mögött komoly átrendeződés zajlik. Ami igazán érdekes, az nem az árfolyam, hanem az, ki és milyen áron lépett be.
Az új bálnák nem régi, olcsón felhalmozott BTC-t forgatnak, hanem friss tőkét hoznak be jóval magasabb szinteken.
Ez már nem a klasszikus „felpumpáljuk, majd kiszállunk” ciklus, hanem egy lassú, de mélyebb szerkezeti váltás jele.
Ha a múltban a retail hajtotta a sztorikat, most egyre inkább az intézményi logika írja a forgatókönyvet. És ez hosszú távon többet számít, mint egy-egy piros gyertya.
Olvastad már? A kripto-ETF-ek jelenthetik az intézményi befektetések új korszakát
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2025. december 19. • 🕓 Utolsó frissítés: 2025. december 19.
✉️ Kapcsolat: [email protected]