A vita arról, hogy a Bitcoin legutóbbi csúcsai a jelenlegi ciklus végét jelentették-e, egyre hangosabb, de a piaci szakértők szerint a bizonyítékok erősen az ellenkezőjére utalnak.
Három kulcsfontosságú dimenzió – on-chain adatok, likviditási feltételek és technikai indikátorok – vizsgálata ugyanazt az üzenetet hordozza: a piacban még jelentős felfelé potenciál van, és a végső csúcs még nincs láthatáron.
Nincs eufória, nincs csúcs
A kriptoelemző Bitblaze szerint a cikluscsúcsokat egyértelmű jelek kísérik.
2017-ben és 2021-ben a Bitcoin nemcsak emelkedett, hanem szárnyalt – hatalmas lakossági eufóriával, intézményi mániával, túlhevült on-chain mutatókkal és a globális likviditás csúcsra járatásával. Jelenleg ezek a feltételek nincsenek meg.
Az on-chain oldalon az indikátorok messze elmaradnak azoktól a túlhevült szintektől, amelyek történelmileg a ciklus kifulladását jelezték.
Az Altcoin Season Index 56-án áll, ami erőt mutat, de jócskán elmarad a 90+ értékektől, amelyek hagyományosan a piaci csúcsok előtt jelentek meg.
Hasonlóképpen, a Bitcoin Reserve Risk mutatója ultraalacsony, 0,0023 szinten van, ami arra utal, hogy a hosszú távú befektetők továbbra is nagy bizalommal vannak a BTC értékét illetően, és nem sietnek a kiszállással.
Az MVRV Z-Score jelenleg 2,1, szemben a korábbi csúcsoknál tapasztalt túlhevült 7–9 értékekkel.
Még a híres Pi Cycle Top Indicator sem mutat veszélyt, mivel a kritikus mozgóátlagok továbbra is távol vannak egymástól, míg a 12 hónapos RSI magas, de messze nem közelíti a 90–100-as zónát, amelyet a korábbi euforikus tetőpontoknál láthattunk.
Az on-chain jelek tehát világosak: a piac erős, de nincs túlfeszítve.
A likviditási feltételek hasonló képet festenek
A globális likviditás még mindig bővül, és előrejelzések szerint legkorábban 2026 első negyedévében tetőzhet.
A korábbi csúcsok mindig likviditás-visszaeséssel és jegybanki szigorítással estek egybe, ma azonban az ellenkező trend van érvényben: a lazuló feltételek továbbra is táplálják a növekedést.
A Bitcoin és az Ethereum „likviditási sávjai” is azt erősítik, hogy a jelenlegi értékeltség inkább reális, mint felfújt.
A Bitcoin még nem kereskedik a 167.000 dolláros likviditási küszöb felett, az ETH pedig még a 6100 dolláros sáv alatt van – mindkettő jelentős felértékelődési térrel rendelkezik, mielőtt valódi ciklusellenállásba ütközne.
Közben az amerikai likviditás, amely aránytalanul erősen hat az altcoinokra, gyorsul: a pénzkínálat éves alapon 4,8%-kal nő, ami a leggyorsabb ütem 2022 közepe óta. Ilyen körülmények között túl korai lenne csúcsról beszélni.
A grafikonok még mindig felfelé mutatnak
A technikai elemzés is bikás képet fest.
A Bitcoin dominanciája most veszített egy hároméves emelkedő trendet, és 2021 óta először adott medvés keresztezést – ez inkább az altcoinok erősödését jelzi, mint összeomlást.
Az ETH/BTC aránya öt év után először lépett vissza a Gaussian-csatornába, ami azt mutatja, hogy az Ethereum további relatív nyereségekre van felkészülve.
Ezzel egyidőben az „Others/ETH” arány azt mutatja, hogy az altcoinok történelmi mélyen vannak, hasonlóan a 2020 márciusi, 2022 novemberi és 2025 áprilisi akkumulációs zónákhoz – mindegyik hatalmas ralikat előlegezett meg.
A csúcsok hagyományosan az eufória pillanataiban jönnek, nem a pesszimizmusban – márpedig a jelenlegi hangulat legfeljebb óvatosnak mondható.
Olvastad már? Samson Mow: a Tether továbbra is bikás a Bitcoinra
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2025. szeptember 8. • 🕓 Utolsó frissítés: 2025. szeptember 8.
✉️ Kapcsolat: [email protected]