A kriptopiac gyenge hetet zár, a Bitcoin 100.000 dollár alá csúszott, és újra a MicroStrategy kerül a kritikák kereszttüzébe.
Peter Schiff ezúttal odáig ment, hogy nyíltan „csalásnak” nevezte a vállalat működését, amire az iparág azonnal reagált.
Schiff szerint a MicroStrategy modellje össze fog omlani
A híres aranyszakértő és Bitcoin-kritikus Peter Schiff ismét élesen támadta Michael Saylor cégét.
Szerinte a MicroStrategy (MSTR) teljes üzleti modellje alapjaiban hibás, és olyan preferált részvények kibocsátására épít, amelyek „soha nem fogják kifizetni” az ígért hozamokat.
Schiff szerint amint a hozamvadász intézményi befektetők ráébrednek erre, tömegesen dobják majd a papírokat, és a MicroStrategy nem tud több preferált részvényt értékesíteni.
Úgy fogalmazott: „ez egy death spiral kezdete lenne”, függetlenül attól, hogyan alakul a Bitcoin ára.
A közösség gyorsan visszavágott, köztük Jeff Dorman, az Arca CIO-ja, aki szerint Schiff teljes félreértésre építi az állításait.
Dorman: „Nevetséges és pontatlan narratíva”
Jeff Dorman X-posztban reagált, és határozottan visszautasította Schiff kijelentéseit.
Szerinte elég öt percet beszélni bármely adósság- vagy részvényszakértővel ahhoz, hogy világos legyen: Saylor csak akkor kényszerülne Bitcoin-eladásra, ha a BTC addigra már olyan mélyre zuhanna, hogy annak eladása semmit nem változtatna a helyzetén.
Dorman azt is hangsúlyozta, hogy téves elképzelés Saylorra úgy tekinteni, mint aki „örökké a piac marginal buyer-e lesz”.
A jelenlegi környezetben az ETF-ek jóval nagyobb szereplők, így a MicroStrategy eladásai még elméleti szinten sem jelentenének veszélyt a Bitcoinra.
Miért nem jelent kockázatot a MicroStrategy a Bitcoin számára?
Dorman szerint a MicroStrategy stabilabb, mint ahogy sokan feltételezik. Egyrészt Saylor közel 42%-os szavazati aránnyal rendelkezik a vállalatban, ami gyakorlatilag lehetetlenné teszi az aktivista befektetők általi hatalomátvételt.
Emellett a MicroStrategy adósságai nem tartalmaznak olyan kovenánsokat, amelyek kötelező Bitcoin-likvidálást írhatnának elő, ha romlana a piaci helyzet.
A kamatterhek kezelhetők, a szoftverüzletág pedig továbbra is pénzt termel.
Dorman kiemelte azt is, hogy a cégek ritkán mennek csődbe pusztán azért, mert a hitelük lejár — a hitelezők az esetek döntő többségében hajlandók hosszabbítani.
„Ha bárki azt állítja, hogy a MicroStrategy veszélyt jelent a Bitcoinra, egyszerűen küldjék hozzám” – fogalmazott.
A piaci háttér: nagy zuhanás, nagy félelem
A vita épp akkor robbant ki, amikor a Bitcoin ismét 100.000 dollár alá csúszott, és jelenleg 95.331 dollár körül mozog, ami 10%-os heti visszaesés.
A MicroStrategy részvényei ráadásul még ennél is nagyobb mínuszban vannak: fél év alatt több mint 50%-ot zuhantak, jelenleg 199,75 dolláron kereskednek.
Az mNAV érték egy időre 1 alá csúszott, majd visszakapaszkodott 1,19-re — még mindig a volatilitás szélén egyensúlyozva.
Jöhet újabb Saylor-féle Bitcoin-vásárlás?
Miközben a közösség a pénzügyi stabilitást vitatja, Michael Saylor ismét sejtelmes posztot osztott meg az X-en.
Azt írta, hogy „nagy hét” jön a cég számára, amit sokan egy újabb nagyobb BTC-vásárlás előjelének tartanak.
Ezt erősíti az is, hogy a CNBC-nek adott friss interjúban Saylor „kellemes meglepetést” ígért.
Ha valóban újabb vásárlás következik, a MicroStrategy tovább növelheti már most is jelentős Bitcoin-állományát.
Schiff és Saylor összecsapása ritkán unalmas, de most különösen érzékeny időben érkezik: a piac gyenge, a Bitcoin 100.000 dollár alatt, az intézményi hangulat pedig feszültebb, mint hónapok óta.
Schiff kritikája érthető abból a szemszögből, hogy nem hisz a Bitcoin-alapú vállalati stratégiákban, de az általa felvázolt „death spiral” forgatókönyv egyelőre inkább elméleti.
A MicroStrategy pénzügyi szerkezete sokkal stabilabb annál, mint amit kívülről a legtöbben gondolnak, és a hosszú távú hitelpiaci viszonyok is inkább Saylor malmára hajtják a vizet.
Az viszont biztos: ha a Bitcoin tovább gyengül, a vita nem fog elcsendesedni.
Érdekesség: A MicroStrategy jelenleg több Bitcoint birtokol, mint bármely ETF a piacon — csak országok és bányászok előzik meg.
Olvastad már? A BTC gyengül, az ETF-ekből menekül a tőke – közeledik a makro fordulópont?
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Nem árfolyamokra és napi zajra fókuszálok, hanem arra, hogyan hat a digitális pénz és az új gazdasági gondolkodás a hétköznapi életre. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni.
📅 Megjelenés: 2025. november 17. • 🕓 Utolsó frissítés: 2025. november 17.
✉️ Kapcsolat: [email protected]