A jelentések szerint a bitcoin ára a hálózat bővítéséhez szükséges határköltség alá esett. Ez egyre nagyobb pénzügyi nyomást helyez a bányászokra, de még nem okozott tömeges feladást a hálózaton.
Körülbelül 91.000 dolláron a bitcoin ára a nagy bányászok becsült nyereségküszöbe alatt van.
Ez a nyugat‑texasi Wholesale Acquisition Hub (WAHA) központban működő cégekre vonatkozik.
Az adatok szerint a teljes energiaköltség és az üzemeltetés alapján a nullszaldó 95.000–96.000 USD körül van BTC-nként.
Bár a hatékony bányászoknak továbbra is pozitív a készpénzáramlásuk, a spot ár és a növekedési költség közti különbség már átalakítja a bányászok viselkedését.
A növekedés megáll, miközben a nullszaldó eléréséhez több kell
Egy elemző költségmodellezése a WAHA energiapiaci adatai alapján rámutat a rövid távú túlélés és a hosszú távú fenntarthatóság közti növekvő eltérésre.
A hatékony hardvert használó bányászok alacsonyabb működési költségek mellett is dolgozhatnak. De ha beleszámítjuk a beruházást, a leállásokat és az adókat, a nyereség mostanra erősen beszűkült.
Ez az elemzés segít megérteni, miért lassult a hálózat bővülése. A hashráta növekedése, amely 2024 nagy részében és 2025 elején gyorsult, az utóbbi hónapokban megtorpant.
A szünet arra utal, hogy az új tőkebefektetést elhalasztják. Az ár nem éri el a további befektetést indokló szintet.
Figyelemre méltó, hogy az adatok inkább megtorpanást mutatnak, nem visszafordulást.
Nincs jelentős hashráta-csökkenés, ami azt jelzi, hogy a bányászok inkább alkalmazkodnak, nem hagyják abba.
A bitcoinbányászok egyenlegei stabilak
A Glassnode on-chain adatai megerősítik ezt a képet. A „Miner Net Position Change” mutató szerint a bányászok nettó 663 BTC-t halmoztak fel.
Ez mérsékelt növekedés, annak ellenére, hogy az ár még a becsült nyereségküszöb alatt van.
Történelmileg a bányászok kapitulációs időszakait tartósan, erősen negatív pozícióváltozások jellemezték. Ilyenkor a bányászok kénytelenek eladni tartalékaikat a költségek fedezésére.
Ez a minta nem látható a jelenlegi adatokban. A bányászok inkább szelektíven kezelik a mérlegeiket, miközben fenntartják a működést.
Ez a viselkedés arra utal, hogy a stressz inkább belsőleg nyelődik el. Nem kényszerű eladásokon keresztül jut ki a piacra.
A bitcoinbányászati nehézség módosult, de nem jelentősen
A bitcoin nehézsége is reagálni kezdett. Körülbelül 1,2%-os, kisebb csökkenést mutatott.
Bár ez figyelemre méltó lépés, mégis visszafogott marad. A múltban a valódi bányász-kapitulációkat sokkal mélyebb és ismételt nehézségi csökkentések kísérték.
A korlátozott mértékű kiigazítás azt mutatja, hogy némi kapacitás leállhat. A hálózat azonban nem indul teljesen újra.
A nehézség inkább stabilizáló tényezőként működik, nem pedig szerkezeti gyengeséget jelez.
Stressz, de nem feladás
Az adatok szerint a bányászok most nehéz időszakban vannak. Ez inkább alkalmazkodás, nem összeomlás.
A bitcoin ára alacsonyabb annál, mint ami új növekedést ösztönözne. A terjeszkedés leáll, a nyereség csökken. A meglévő infrastruktúra azonban tovább működik.
Ez a különbség fontos. A bányászok kapitulációja korábban is fordulópontot jelzett a bitcoin piacán.
Gyakran inkább a hálózat „gyógyulási” szakaszával esett egybe, nem az árfolyamcsúcsokkal.
A széles körű kapituláció jeleinek hiánya arra utal, hogy a jelenlegi helyzet inkább nyomás alatti konszolidációnak nevezhető.
A bitcoin rövid időre az energia- vagy növekedési költsége alá is eshet. Az adatok szerint a bányászok inkább alkalmazkodnak, mintsem teljesen feladják.
Egyelőre úgy tűnik, a hálózat beépíti a korábbi nyereségeket és újrakalibrál. Nem omlik össze.
Olvastad már? Binance Life néven adná ki önéletrajzának kínai változatát Changpeng Zhao
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. január 10. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. január 9.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.