A kriptopiac gyakran az árfolyamokra figyel. Néha azonban nem az ár mozdul, hanem a szabályozás – és annak is lehet komoly piaci hatása.
Lengyelországban most pontosan ez történik.
Karol Nawrocki elnök másodszor is megvétózta azt a törvényjavaslatot, amely az Európai Unió MiCA-szabályozását ültette volna át a lengyel jogrendbe.
A döntés nemcsak politikai üzenet, hanem piaci bizonytalanság is egyben. A kérdés nem az, hogy MiCA jön-e. Hanem az, hogy ki lesz készen rá időben.
Második vétó, növekvő bizonytalanság
Az elnök szerint a most elutasított törvény „gyakorlatilag azonos” volt a korábban visszaküldött változattal.
Szerinte a szabályozás túlságosan szigorú, és elriasztaná az innovációt.
A lengyel pénzügyi felügyelet (KNF) viszont már figyelmeztetett: Lengyelország még nem jelölt ki hivatalos hatóságot a kriptopiac felügyeletére, miközben a MiCA átmeneti határideje 2026. július 1.
Ez nem puszta jogtechnikai kérdés. Ez versenyképességi kérdés.
Innováció vagy szabályozási vákuum?
A vétót sok iparági szereplő üdvözölte. Többen túlzott túlszabályozásnak tartották a javaslatot, amely szerintük hátrányba hozta volna a helyi vállalatokat.
Csakhogy a törvény hiánya önmagában is kockázat.
Miközben a lengyel cégek nem tudnak elindulni a hazai engedélyezési folyamatban, a külföldi szereplők – például Luxemburgban MiCA-engedélyt szerző platformok – szabadon szolgáltathatnak az országban.
Ez szabályozási aszimmetriát teremt.
A hazai cégek kivárnak. A nemzetközi szereplők lépnek.
A piac nem szereti a félkész rendszereket
A bizonytalanság nem azonnali árfolyamreakciókban jelenik meg, hanem struktúrában.
Ha nincs világos engedélyezési út, a kisebb szereplők könnyen kiszorulhatnak.
A nagyobb, tőkeerős platformok viszont más EU-országokon keresztül „passportolhatják” engedélyeiket.
Ez hosszabb távon piaci koncentrációhoz vezethet.
Nem azért, mert MiCA rossz. Hanem mert a bevezetés módja nem egységes.
Mit jelent ez most?
Ez a helyzet nem krízis, hanem átmeneti feszültség.
Lengyelország politikai vitája valójában arról szól, hogy:
– hogyan lehet megfelelni az uniós keretnek
– anélkül, hogy a hazai szektor versenyhátrányba kerüljön
Ha nem születik gyors kompromisszum, a lengyel kriptopiac könnyen külföldre költözhet – jogilag, működésileg, engedélyezésileg.
A tőke ritkán vár türelmesen.
A lényeg
A MiCA nem opció, hanem realitás az EU-ban.
A kérdés nem az, hogy Lengyelország alkalmazza-e. Hanem az, hogy mikor – és milyen feltételekkel.
A mostani vétó rövid távon az innováció védelmének tűnhet.
Hosszabb távon viszont eldőlhet, hogy a lengyel kriptopiac hazai marad-e, vagy uniós útlevéllel működik tovább.
Olvastad már? Ki irányítja valóban a Bitcoin hálózatát? Új vita van kibontakozóban
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. február 18. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. február 18.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.