A tőkeáttétel csendben újra a bitcoin lendületének fő mozgatórugója lett. A közelmúltbeli kitörés erős short squeeze-t váltott ki, ami sok kereskedőt kényszerített a medvés pozíciók lezárására.
A Glassnode szerint ez volt a legnagyobb short‑likvidálási esemény az első 500 kriptovaluta között 2025. október 10. óta.
A grafikonon a likvidálási csúcsok szorosan együtt mozognak a bitcoin helyi csúcsaival.
A kereskedők rövid idő alatt milliókat veszítettek a short pozíciókon. A kényszerű visszavásárlások felhajtották az árat, tovább növelve a nyomást felfelé.
Ez a folyamat 2025 végén kezdődött, de az intenzitás fokozódott, amikor a bitcoin magas szinten maradt ahelyett, hogy visszaesett volna.
Ha a mostani likvidálások folytatódnak, a bitcoin lendületből elérheti a 100.000–105.000 dolláros sávot.
Ha a finanszírozás visszaesik és a nyitott pozíciók csökkennek, az ár stabilizálódhat.
A korábbi „squeeze”-ek azt mutatják, hogy a tartósság attól függ, a spot kereslet képes-e pótolni a tőkeáttételt.
A régi bitcointulajdonosok már nem adnak el olyan ütemben, mint a ciklus elején. Az öt évnél régebb óta mozdulatlan érmék STXO adatai egyértelmű lassulást mutatnak. A hosszú távú befektetők kevesebbet költenek.
A CryptoQuant adatai megerősítik, hogy az OG-k 2024-ben is nagyon aktívak voltak. Az intézményi keresletet és az állami vásárlásokat ideális kiszállási lehetőségként használták.
Azonban ez a viselkedés megváltozott. A ciklus elején az OG-k költése 3800 BTC körül tetőzött. Ezután 3200 BTC-re csökkent, majd 2200 BTC-re.
Rövid távon a kisebb OG‑eladások csökkentik a kínálatot és segítik az árak stabilitását. Hosszú távon viszont ez a viselkedés elkötelezettséget jelez.
Történelmileg az OG-visszafogottság inkább a felhalmozási időszakokra jellemző. Nem a ciklus végén történő elosztásra.
A nagybefektetők óvatosak, a kiskereskedők kitartanak: ki adja fel előbb?
A diagram egyértelmű eltérést mutat. A bálnák először lezárják long pozícióikat, majd rövidre váltanak. Ez tudatos irányváltást jelez.
Közben az árak magasan maradnak, bár a lendület gyengül. Közben a tőkeáttétel csendben újraépül.
Ezek a tényezők összességében növelik a kockázatot. A bálnák korán reagálnak, mert látják a zsúfolt pozíciókat és a ciklus végének jeleit.
Ráadásul az eredeti bitcoin-tulajdonosok már nem adnak el olyan intenzíven. Ez csökkenti a természetes eladói nyomást, és a tőkeáttétel marad a fő mozgatórugó.
A kisbefektetők gyakran az ellenkező irányba mozdulnak. Az emelkedést hajszolják, az árra reagálnak, nem a szerkezetre. Amikor nő az ingadozás, hajlamosak több vételi pozíciót nyitni.
Közben az Alphractal on-chain adatai szerint a bálnák zárták a long pozícióikat, és short irányba váltottak, amikor a bitcoin megközelítette a 69.000 dollárt. A kisbefektetők ezzel szemben tőkeáttételes long pozíciókba ugrottak.
Nem sokkal később a bitcoin közel 20%-ot esett. Az ár 69.000 dollárról 56.000-re csökkent, majd stabilizálódott.
Ez a helyzet egy lehetséges korrekcióra vagy lehűlési szakaszra utal. Ha a tőkeáttétel leépül, az ár valószínűleg visszahúzódik, mielőtt tartós emelkedés jöhetne.
Összességében a bitcoin szerkezete egyértelmű: a lendületet nem a spot kereslet, hanem a tőkeáttétel hajtja.
A short likvidálások megemelték az árat, miközben az OG-eladások lassultak, a nagybefektetők pedig óvatosabbá váltak. Ez szűkíti a kínálatot, de növeli a sérülékenységet.
Ezért a további emelkedés még bizonytalan. Tartós növekedéshez valódi kereslet kell, nem tőkeáttétel.
Addig a volatilitás magas marad, és minden újabb emelkedés korrekciós kockázatot hordoz.
Olvastad már? Ingadozóan kezdik a 2026-os évet a bitcoin-ETF-ek és hagyományos alapok
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. január 16. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. január 16.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.