Az Ethereum kínálata egyre inkább a hosszú távú elköteleződés irányába mozdul, miközben a likvid készlet fokozatosan zsugorodik.
Bár az árfolyam 1900 dollár környékén mozog, a háttérben zajló szerkezeti változások mélyebb átalakulásra utalnak.
A kérdés most nem az, hogy az ETH merre mozdul rövid távon, hanem az, hogy milyen alapokra épül a következő ciklus.
A staking arány elérte a telítődési zónát
2023 eleje óta az Ethereum staking aránya közel 15 százalékról 30 százalék fölé emelkedett. Ez nem taktikai spekuláció, hanem a hálózat iránti hosszú távú bizalom jele.
A validátori szerződésekbe zárt ETH mennyisége folyamatosan nőtt még akkor is, amikor az árfolyam nem mutatott egyértelmű trendet.
2024 elején a 25 százalékos szint átlépése után is folytatódtak a befizetések, ami arra utal, hogy a résztvevők hozamtermelési és biztonsági motivációból helyezik zárolásba érméiket.
2025-re a növekedés 29–30 százalék körül stabilizálódott, ami azt jelzi, hogy az egyszerűen mozgósítható ETH-készlet kezd kimerülni.
A staking bővülése így már nem gyorsul, hanem megszilárdul.
A tőzsdei kínálat történelmi mélypontra esett
A likvid kínálat zsugorodása nemcsak a staking miatt történik.
A tőzsdéken tartott ETH-mennyiség 2020-ban még 35–36 millió körül mozgott, majd fokozatos csökkenés indult.
2022 után a staking felgyorsulásával a tőzsdei egyenlegek 30 millió alá estek, majd 2023–2024 során 20–22 millió közé zsugorodtak. Jelenleg mindössze 16–17 millió ETH tekinthető azonnal likvidnek.
Ez strukturális változás. A kínálat nem eltűnt, hanem elköteleződött.
A derivatív piac lehűlt
Miközben a spot kínálat szűkült, a futures open interest korábban 37–38 milliárd dollárig emelkedett.
Azonban amikor az ETH 2000 dollár alá csúszott, a long pozíciók tömeges likvidálása 25 milliárd dollár körüli szintre csökkentette a nyitott érdekeltséget.
Ez a deleveraging csökkentette a spekulatív túlfűtöttséget és mérsékelte a volatilitást.
Rövid távon ez lassítja a felfelé irányuló lendületet, de egyben stabilabb alapot is teremt.
A piac most kevésbé túlhúzott.
A kínálat a nagyobb szereplők felé vándorol
Az elmúlt évek során látványos átrendeződés történt a holder struktúrában.
A 100–1000 ETH közötti tárcák egyenlege 2021 után jelentősen csökkent, ami középtávú kapitulációra utal.
Ezzel párhuzamosan a 10.000–100.000 ETH-t birtokló nagyobb szereplők jelentős mennyiséget halmoztak fel.
Az ő egyenlegük 2026-ra 20 millió ETH fölé emelkedett. A középtier eladott 3–4 millió ETH-t, miközben a nagyobb bálnák 3–7 milliót szívtak fel.
Ez nem pánik, hanem koncentráció.
Mit jelent ez az árfolyamra nézve?
A strukturális kínálatszűkülés nem garantál azonnali árrobbanást. A piaci hatás fokozatos.
A likvid készlet csökkenése, a staking stabilizálódása és a nagy szereplők csendes akkumulációja együtt azonban erősíti a hosszú távú szűkösséget.
Ez likviditási ellenállóképességet és értéktámaszt ad a hálózatnak.
Az Ethereum jelenlegi állapota nem a spekulációról szól, hanem az érésről. A kínálat nem a piacot árasztja el, hanem a hálózatba záródik.
A tőzsdékről történő kivonás és a staking stabilizálódása egy csendes, de jelentős szerkezeti átalakulás jele.
A következő nagy mozgás talán nem a hirtelen eufóriából, hanem ebből a fokozatos kínálatszűkülésből születik majd meg.
Az igazi kérdés nem az, hogy az ETH mikor ugrik nagyot, hanem az, hogy a piac mikor kezdi újra árazni ezt a szűkülő kínálati struktúrát.
Olvastad már? Bitcoin esése: makrogazdasági okok a háttérben
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. február 14. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. február 14.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.