A stablecoinok ma már nem csak technológiai kérdést jelentenek, hanem monetáris hatalmi kérdést is.
Dél-Korea jegybankja most egyértelművé tette: a wonhoz kötött digitális tokenek kibocsátása nem kerülhet szabadpiaci kézbe.
A vita nem az innovációról szól, hanem arról, ki irányítja a pénzt.
A jegybank szerint a stablecoin „kvázi valuta”
A Bank of Korea a Nemzetgyűlés stratégiai és pénzügyi bizottságának benyújtott jelentésében a won-alapú stablecoinokat „valutaszerű helyettesítőként” írta le.
A jegybank szerint bevezetésük nem csupán iparági előnyöket hozhat, hanem monetáris politikai, devizapiaci és pénzügyi stabilitási kockázatokat is.
Kiemelték, hogy az ilyen tokenek potenciálisan megkerülhetik a devizaszabályozási jelentési kötelezettségeket, és új csatornát nyithatnak a tőkeáramlások számára.
Egy olyan gazdaságban, ahol a devizastabilitás kulcsfontosságú, ez nem technikai részlet.
A jegybank ezért azt javasolja, hogy a stablecoin-kibocsátás első körben kizárólag banki keretek között történjen.
A bankok tőke-, megfelelési és irányítási szabályozás alatt állnak, míg a nem banki szereplők esetében ezek a kontrollmechanizmusok gyengébbek.
Konzorciumi modell és felügyeleti koordináció
A jegybank nem zárja ki a programozható stablecoinok hasznosságát.
Elismeri, hogy fizetési eszközként és digitális innovációs infrastruktúraként értéket teremthetnek. Ugyanakkor strukturális védőkorlátokat javasol.
Felvetette egy bankközpontú konzorciumi modell lehetőségét, valamint egy törvényileg rögzített, több hatóságot összefogó felügyeleti testület létrehozását.
Példaként az Egyesült Államok GENIUS Act-jét említette, ahol a Pénzügyminisztérium, a Federal Reserve és az FDIC közösen gyakorol felügyeletet.
Ez nem tiltás, hanem kontrollált engedélyezés.
Elhúzódó törvényhozási vita
A dél-koreai parlament hónapok óta vitatkozik a stablecoin-keretrendszerről.
Az egyik fő kérdés: ki lehet kibocsátó, és milyen tulajdonosi arányban vehetnek részt bankok az ilyen entitásokban.
Az iparág szerint a kizárólagos banki modell túl szigorú.
Sangmin Seo, a Kaia DLT Foundation vezetője korábban úgy fogalmazott, hogy a banki dominancia nem rendelkezik erős logikai alappal, és a világos szabályozás önmagában is képes lenne csökkenteni a kockázatokat.
A szabályozási döntést eredetileg októberre várták, majd januárra halasztották. Jelenleg nincs végleges időpont.
A stablecoin-háború nem a technológiáról szól, hanem a monetáris szuverenitásról. Ha a stablecoin valóban „valutaszerű helyettesítő”, akkor a jegybank logikusan védi a mozgásterét.
Dél-Korea most azt az utat választja, hogy az innovációt nem megállítja, hanem banki keretek közé tereli.
A kérdés az, hogy ez stabil alapot teremt-e a digitális pénzügyi fejlődéshez, vagy lassítja a versenyt egy olyan régióban, ahol a kriptós innováció amúgy is gyors tempóban zajlik.
A döntés túlmutat a wonon. Arról szól, ki kontrollálja a digitális pénz következő generációját.
Olvastad már? Így hathatnak a nagybefeketetők a bitcoin árfolyamára
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. február 23. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. február 23.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.