A Bitcoin árfolyama látszólag stabilan mozog a közelmúlt csúcsai közelében, mégis egyre több jel utal arra, hogy a felszín alatt strukturális feszültség épül.
Bár a piac oldalaz, az utánvételes vásárlások ereje gyenge maradt, miközben a volatilitás nem tűnik el.
A likviditás szűkül, a kockázatvállalás szelektív, a tőke pedig inkább védekező pozíciókat keres, mintsem agresszívan Bitcoint vásárolna.
Ebben a környezetben különösen fontossá válik az on-chain kereslet alakulása, amely most egyértelműen negatív irányba billent.
Negatívba fordult az apparent demand
A CryptoQuant adatai szerint a Bitcoin 30 napos „apparent demand” mutatója mélyen negatív tartományba csúszott, nagyjából 60–80 ezer BTC közötti hiányt jelezve.
Ez nem drámai sokk, de egyértelmű egyensúlyhiányt mutat.
A háttérben nem technikai visszatartás vagy staking áll, hanem aktív kínálatnövekedés: bányászok és hosszú távú befektetők is értékesítenek, miközben az új vevők nem képesek felszívni ezt a mennyiséget.
A makrokörnyezet sem segít. A szigorúbb pénzügyi feltételek és a magas kamatszintek visszafogják a kockázatos eszközök iránti étvágyat, lassítva a friss tőkebeáramlást.
Ennek eredményeként a Bitcoin ára inkább konszolidál és visszahúzódik, mintsem új lendületet venne.
Ismerős mintázat a múltból
A jelenlegi helyzet sokban emlékeztet a 2021–2022-es ciklusforduló időszakára.
Akkor is tartósan negatív keresleti fázis alakult ki, amely hosszabb lejtmenetet vetített előre, még akkor is, amikor az ár rövid ideig ellenállónak tűnt.
Most is hasonló a kép: a felszínen stabilitás, alatta azonban gyengülő piaci szerkezet.
Ha a kereslet nem áll helyre érdemben, egyre nagyobb az esélye annak, hogy a jelenlegi árszint inkább egy késői ciklusú vagy medvepiaci felpattanást tükröz, nem pedig valódi felhalmozást.
ETF-kiáramlások is alátámasztják a gyengeséget
A spot Bitcoin ETF-ek mozgása tovább erősíti ezt a képet.
Heti szinten már több mint 1,3 milliárd dolláros nettó kiáramlás látható, miközben az összesített eszközállomány továbbra is magas, közel 116 milliárd dollár.
Ez az eltérés arra utal, hogy bár az ETF-ek továbbra is jelentős szereplők, jelenleg nem felhalmozás, hanem inkább elosztás zajlik.
Korábban ezek az eszközök segítettek felszívni a felesleges kínálatot, most azonban a tartós piros napok hangulatváltást jeleznek.
A makrokockázatok által vezérelt óvatosság erősödik, ami lefelé irányuló nyomást helyez az árra, és megnehezíti a tartós emelkedés kialakulását.
Mire figyel a piac?
Rövid távon enyhülést hozhatna, ha az ETF-beáramlások stabilizálódnának, vagy ha a globális likviditási feltételek lazulnának.
Ezek azonban inkább átmeneti megkönnyebbülést jelentenének, nem pedig tartós trendfordulót.
Amíg az on-chain kereslet negatív marad, a Bitcoin továbbra is egy érzékeny egyensúlyi ponton mozog.
Olvastad már? Kiyosaki fittyet hány az árfolyamokra: tovább vásárol Bitcoint és ezüstöt
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni. Írásaim célja nem tanácsadás, hanem megértés: segíteni eligazodni egy olyan világban, ahol a pénz, a technológia és a bizalom egyszerre változik.
📅 Megjelenés: 2026. január 25. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. január 24.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.