A Bitcoin (BTC) ETF-termékek az elmúlt három hónap legnagyobb tőkekiáramlását szenvedték el, mivel mindössze három kereskedési nap alatt 1,21 milliárd dollár távozott ezekből az alapokból.
Ez a ritka jelenség az első alkalom március közepe óta, hogy a Bitcoin ETF-ek nettó kiáramlása meghaladta az 1 milliárd dollárt.
Az ilyen mértékű, tartós intézményi eladások jellemzően azt tükrözik, hogy a nagybefektetők csökkenő bizalommal viszonyulnak a piaci kilátásokhoz.
Nem meglepő módon az időzítés megingatta a piacokat.
A kiáramlás éppen akkor következett be, amikor több értékelési modell is gyengülést mutatott, és a bányászati viselkedés is változni kezdett – mindez további eladói nyomást helyezhet egy eleve törékeny piaci struktúrára.
Elég erősek a hálózati alapok az ETF-ek körüli félelem ellensúlyozására?
Az intézményi visszalépés ellenére on-chain adatok újbóli élénkülést mutattak a Bitcoin-hálózaton.
-
Az aktív címek száma az elmúlt héten 22,66%-kal emelkedett
-
Az új címek száma pedig 11,94%-kal nőtt
-
Emellett a nullás egyenlegű címek száma 53,41%-kal ugrott meg – ez a tárcák újraaktiválására vagy fokozott mozgásra utalhat
Ezek a kiugrások megújuló lakossági érdeklődést vagy fokozott piaci forgást jelezhetnek.
Ugyanakkor ezek a viselkedési jelek önmagukban nem biztos, hogy elég súllyal bírnak, hogy ellensúlyozzák a nagymértékű ETF-visszaváltások hatását – hacsak nem követik őket tartós keresletnövekedések magasabb árszinteken.
Forrás: IntoTheBlock
A gyengülő BTC-értékelési mutatók lokális csúcsot jeleznek?
További aggodalomra ad okot, hogy a hosszabb távú értékelési mutatók is romlanak.
-
Az NVT Golden Cross értéke 53%-kal csökkent, ami alacsony tranzakciós volument jelez a piaci kapitalizációhoz képest
-
Eközben a Stock-to-Flow (S2F) arány 50%-kal esett vissza, gyengítve a Bitcoin hosszú távú szűkösségére épülő modellt
Bár ezek a visszaesések nem jelentenek azonnali zuhanást, gyakran megelőzik a lokális csúcsokat – különösen akkor, ha a befektetői meggyőződés több mutató mentén is gyengül.
Forrás: CryptoQuant
A „smart money” távozik, miközben a lakosság kitart?
Közelebbről nézve a UTXO-adatok azt mutatják, hogy a kimenetek 98,56%-a továbbra is nyereséges – ez hagyományosan bullish jel.
Viszont az elvesztett UTXO-k száma 25,46%-kal nőtt ugyanebben az időszakban – ez arra utal, hogy az új vagy közelmúltban vásárló résztvevők egyre inkább veszteségben vannak.
Ez az eltérés azt jelenti, hogy a hosszú távú tartók még jó helyzetben vannak, de a rövid távú szereplők nyomás alá kerülhetnek.
Ha ezek az új belépők feladják pozícióikat, az szélesebb körű korrekciót válthat ki.
Közben a bányászati nettó beáramlás 7,52%-kal csökkent, ami arra utal, hogy a bányászok inkább tőzsdére küldik a tokenjeiket, mint hogy megtartanák azokat.
Ez a viselkedés gyakran a terítés előjele, és összhangban van az ETF-kiáramlásokkal és a gyengülő értékelési mutatókkal.
Bár a bányászati kiáramlás nem mindig vezet azonnali eladási hullámhoz, lassíthatja a helyreállási folyamatot. Ha ez a trend folytatódik, megerősítheti a negatív narratívát, és korlátozhatja a felfelé irányuló ármozgásokat a közeljövőben.
Forrás: CryptoQuant
Kitart-e a BTC 105.000 dollár fölött a trendvonal elvesztése után?
A cikk írásakor a Bitcoin 105.537 dolláron kereskedett, ami 0,56%-os napi emelkedést jelent. Azonban az árfolyam már letörte az egyik kulcsfontosságú trendvonalat.
A volatilitást mérő ATR mutató 2602-re csökkent – ez gyakran nagyobb irányváltást előz meg. Jelenleg a 105–106 ezer dolláros zóna számít rövid távú kulcsszintnek.
Ha a bikák nem tudják visszaszerezni a 108.000 dolláros ellenállást, az eszköz ismét mélyebb támaszszintek felé vehet irányt – például 103.000 dollár köré vagy az alá, különösen, ha az ETF-kiáramlások folytatódnak.
Összegezve
Az 1,21 milliárd dolláros ETF-kiáramlás a növekvő intézményi óvatosság jele, amit gyengülő értékelési mutatók és állandósuló bányászkimenetek is alátámasztanak.
Bár a hálózati aktivitás erős, önmagában nem biztos, hogy elegendő a makroszintű félelmek eloszlatásához.
Ha a Bitcoin nem tud visszakapaszkodni a kulcsfontosságú ellenállások fölé, és nem tér vissza az intézményi kereslet, a mostani konszolidáció könnyen trendfordulóvá alakulhat.
Olvastad már? Spanyol kávézólánc, a Vanadi, 1 milliárd dollárt fektetne bitcoinba
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.