Egy exkluzív interjúban Sean Dawson, a Derive kutatási vezetője beszélt a kriptopiacokat formáló makrogazdasági és on-chain tényezőkről, különösen az Ethereum jövőjéről.
A szavaiból kiderült, hogy a Federal Reserve kamatpolitikája, a treasury cégek növekvő szerepe és az ETH-BTC arány változása mind kulcsfontosságú tényezők lehetnek 2025 előtt.
Fed-kamatcsökkentés jöhet szeptemberben
Sean szerint nagy esély van rá, hogy a Federal Reserve 25 bázispontos kamatvágást hajt végre szeptemberben.
„A Fedwatch szerint 95%, a Polymarket szerint körülbelül 80% az esélye” – mondta.
Ezt főként a munkaerőpiac gyengélkedésével magyarázta: emelkedő munkanélküliség, gyengébb munkaerőpiaci adatok és lefelé módosított jelentések teremtettek nyomást a monetáris politikai fordulatra.
Layer-2 fejlesztések vs. makrogazdasági erők
Arra a kérdésre, hogy a Dencun-hoz hasonló Ethereum-fejlesztések hogyan állnak szemben a nagy makrohatásokkal, Sean így válaszolt:
„Ebben a ciklusban az ETH árfolyamának legnagyobb hajtóereje a treasury cégek, mint a Bitmine és az Ethermachine. Ezek jelenleg 3,6 millió ETH-t tartanak (~az összes kínálat 3%-a), míg áprilisban még szinte semmit.”
Hozzátette, hogy a kereslet ezek iránt a treasury konstrukciók iránt nagyrészt makrovezérelt – a kamatcsökkentés várakozása és a nagy állami költekezés (az ún. „Big Beautiful Bill”) miatt a befektetők magasabb kockázatú, nagy hozamú eszközök felé fordulnak, mint az ETH-treasury-k.
Ethereum erősödése a Bitcoinhoz képest
Az Ethereum mostanában kifejezetten jól teljesít a Bitcoinnal szemben, és Sean szerint ez a trend folytatódhat.
„Az ETH-treasury cégek hirtelen felfutása óriási lökést adhat az ETH elterjedésének. Nem lepne meg, ha az ETH/BTC arány a mostani 0,033-ról akár a 2017-es szintekre – 0,1 és 0,15 közé – emelkedne az év végére.”
2025-ös árfolyam-várakozások
Sean közép- és hosszú távú előrejelzései szerint:
-
Bitcoin (BTC): 50-50 esély a 150.000 dollár elérésére az év végére, kb. 12% esély a 200.000 dolláros parabolikus szintre az opciós piac árazása alapján.
-
Ethereum (ETH): Volatilisabb, mint a BTC, 50% esély a 6000 dollárra, és 25% esély a 8000 dollárra, ha a treasury kereslet és a makrotrendek együtt mozognak.
Ethereum ETF-ek vs. Bitcoin ETF-ek
Arra a kérdésre, hogy az Ethereum ETF-ek megelőzhetik-e a Bitcoin ETF-eket beáramlásban, így reagált:
„Lehetséges, de nem valószínű. A BTC az alapvető kriptoeszköz. Az ETH hasznossága miatt idővel közelebb kerülhet a beáramlásokban, de a BTC valószínűleg megőrzi intézményi fölényét.”
L2 tokenek és intézményi portfóliók
Sean szerint a Layer-2 tokenek egyelőre nem fognak az ETH-hoz mérhető intézményi súlyt kapni:
„Az ETH-nak évekbe telt, mire elérte a mostani elfogadottságát a BTC-hez képest. Az L2-ek széttagoltak és értékük az ETH-ból ered, így a kockázatkerülő intézmények egyelőre az ETH mellett maradnak.”
Más, alulértékelt Layer-1 ökoszisztémák
Bár előrejelzése főként a BTC- és ETH-adoptációra épül, Sean szerint a Solana is komoly felfutást élhet meg a ciklus későbbi szakaszában, főként ha a mémcoin-kereskedelem újra fellendül.
Ha a Solana is bevezeti a treasury modellt, hasonló növekedési pályát járhat be, mint az Ethereum.
Olvastad már? Ethereum: közel a 4800 dolláros rekord, de ez még csak a kezdet lehet
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld alapítójaként András célja, hogy a bonyolult kriptovilágot mindenki számára érthetővé és követhetővé tegye. Írásai gyakorlati nézőpontot és hiteles tájékoztatást nyújtanak.
📅 Megjelenés: 2025. augusztus 13. • 🕓 Utolsó frissítés: 2025. augusztus 13.
✉️ Kapcsolat: [email protected]