2025 során a Bitcoin (BTC) erőteljes emelkedést mutatott, augusztusban elérve a 124.457 dolláros csúcsot.
A növekedés ellenére a bányászok nehezen tudták nullszaldósra hozni a működésüket, ami fenntarthatósági aggodalmakat vetett fel.
Ez az ellentmondás a szárnyaló árfolyam és a szűkülő bányászati nyereség között újraélesztette a vitát a bányászat jövedelmezőségéről.
Profitabilitási kötéltánc a Bitcoin-bányászoknál
Alphractal alapítója, Joao Wedson szerint a bányászati szektor 2025-ben instabilitást mutatott, még akkor is, ha a BTC szintje magas maradt a 2017-es és 2021-es ciklusokhoz képest.
Az árfolyam tartós emelkedése jelentős nyomást gyakorolt a bányász cégekre, a kiadásaikat extrém szintekre tolva.
Forrás: Alphractal
A növekvő költségek ellenére a Mining Equilibrium Index (MEI) semleges és bikás tartományban maradt.
Cikkíráskor 1,06 körül járt, ami jóval alatta van a 2,5-es történelmi értéknek, de fölötte a 0,5-ös stresszvonalnak.
Általánosságban, ha az MEI 0,5 felett van, az azt jelenti, hogy a bányász cégek képesek fedezni a működésüket anélkül, hogy kapitulálnának és eladnák a BTC-jüket. Az 1 fölé kerülés pedig jelentős profitmarzsokra utal.
Természetesen, ha a bányászok profitabilitása nem fedezi a működést, akkor hajlamosak eladni a Bitcoinjukat, ami komoly nyomást helyezhet az árfolyamra.
A kérdés az, hogy a bányászok folytatják-e a működést a növekvő költségek és verseny mellett is?
Az eladási nyomás továbbra is visszafogott
Fontos megjegyezni, hogy a BTC-bányászok még nem kapituláltak.
A CryptoQuant adatai szerint a Miner Selling Power (logaritmikus skálán) 2025-ben negatív maradt. Cikkíráskor -5,57 volt, ami korlátozott eladási aktivitást jelez.
Forrás: CryptoQuant
Aki nem ismeri: a negatív érték azt mutatja, hogy a bányászok tartózkodtak attól, hogy nagy volumenben küldjék BTC-jüket tőzsdékre, inkább stratégiai eladásokat hajtottak végre a működési költségeik fedezésére.
Ez a magatartás segített mérsékelni a piacra nehezedő azonnali eladási nyomást.
Miért nem adnak el, annak ellenére, hogy nő a nehézség?
Érdekes módon a Bitcoin-bányászok azért nem adnak el, mert egyszerűen nincs rá okuk.
A Puell Multiple mutató 1,1 körül állt, ami azt jelzi, hogy a bányászok bevétele 10%-kal a 365 napos átlag fölött volt.
Forrás: Checkonchain
Mit jelent ez? Ezeken a szinteken az adatok egészséges bányászati környezetet mutatnak – olyat, ahol a bányászok nincsenek túlzott eladási nyomás alatt, de nem is szenvednek komoly pénzügyi stressztől.
A növekvő működési költségek ellenére a bányászok továbbra is képesek elegendő bevételt generálni a napi működés fenntartásához.
Ez lehetővé tette számukra, hogy felszínen maradjanak, és stratégiai eszközeladásokat tervezzenek ahelyett, hogy kényszerű pánikeladásba kezdtek volna.
Meg tudja tartani a BTC az árfolyamsávját?
Az elemzés szerint a Bitcoin-bányászok nagyrészt megtartották BTC-tartalékaikat, minimális eladási aktivitást mutatva a növekvő működési költségek ellenére.
Ez a viselkedés segített mérsékelni a bányászok felől érkező eladási nyomást, hozzájárulva a Bitcoin relatív erejéhez az elmúlt hónapban.
Amíg a bányászok nyereségesek maradnak, széles körű kapituláció nem valószínű.
Ha azonban a működési stressz fokozódik, a kényszerű eladások lenyomhatják a BTC-t 108.000 dollárig.
A jelenlegi körülmények között a Bitcoin várhatóan a 110.000–112.000 dolláros sávban mozog.
Olvastad már? Németország újra beléphet a Bitcoin piacra? 45.000 BTC nyomára bukkantak
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.