A Bitcoin mozgását sokan továbbra is elszigetelt kriptós történetként kezelik. Pedig 2026-ban már nem az.
A mostani visszahúzódás nem egy technikai hullám. Sokkal inkább a globális likviditási környezet újraárazása.
A likviditás nem barát többé
Az elmúlt hetekben a piac egyre óvatosabb lett a kamatcsökkentési várakozásokkal kapcsolatban.
A Fed kommunikációja nem lazítást, hanem türelmet sugall. A kötvényhozamok stabilan magas szinten maradtak, a dollár pedig nem gyengül érdemben.
Ez egyszerű egyenlet: Magas hozam + erős dollár = szűkülő globális likviditás.
A Bitcoin pedig – bármennyire is szeretjük digitális aranyként emlegetni – rövid távon továbbra is likviditásérzékeny eszköz.
Az energia és infláció összefüggése
Az olajár stabilizálódása és az inflációs várakozások alakulása kulcstényező.
Ha az energiaárak újra felfelé mozdulnak, az inflációs narratíva visszatérhet. Ez eltolja a kamatpálya várakozásokat.
A piac ezt már most diszkontálja.
A Bitcoin korrelációja az elmúlt időszakban nem a Nasdaqhoz, hanem a reálhozamokhoz lett erősebb. Ez jelzi, hogy a makro dominánsabb, mint a kriptospecifikus sztori.
Intézményi áramlások beszélnek
Az ETF-adatok nem robbannak, hanem hullámoznak.
Az elmúlt hetekben látható volt a tőkekiáramlás, miközben a kockázatosabb altcoin-szegmens sem kapott erős friss pénzt.
Ez nem menekülés. Ez kivárás. A nagy szereplők nem pánikolnak – átsúlyoznak.
Mit jelent ez a trend szempontjából?
A kérdés nem az, hogy a Bitcoin esett-e. A kérdés az, hogy a globális pénzügyi rendszer éppen milyen fázisban van.
Ha a Fed kommunikáció kemény marad és a reálhozamok emelkednek, akkor a kockázati eszközök további nyomás alatt maradhatnak.
Ha viszont a makroadatok fordulnak, a likviditás gyorsabban térhet vissza, mint sokan várják.
A Bitcoin ma már nem izolált. A globális pénzügyi pulzusra reagál.
A Bitcoin árfolyama történelmileg érzékenyen reagál a reálhozamok változására és a dollárindex mozgására. Amikor a reálhozamok emelkednek és a dollár erősödik, a kockázati eszközök jellemzően nyomás alá kerülnek – a kripto sem kivétel.
A kriptopiac sokáig saját narratívában élt. De a jelenlegi ciklusban a makro erősebb, mint a mítosz.
Ez a visszahúzódás nem érzelmi, hanem strukturális. A piac azt árazza, hogy a pénz ára nem csökken olyan gyorsan, mint remélték.
Ha ezt elfogadjuk, akkor a mostani mozgás nem ijesztő. Logikus.
És a logikus piac sokkal kiszámíthatóbb, mint a pánikvezérelt.
A 2020–2021-es ciklusban a Bitcoin legerősebb emelkedő szakaszai mindig akkor indultak, amikor a reálhozamok csökkenni kezdtek. Nem akkor, amikor Twitteren optimizmus volt.
Most minden szem a hozamgörbére és a dollárindexre szegeződik.
Olvastad már? Még nem jött el a Bitcoin mélypontja?
Makrogazdasági és piaci elemző, a Kriptoworld.hu külsős szerzője
Fókuszom az, hogyan csapódnak le a kamatdöntések, az infláció, az energiaárak és a geopolitika a hétköznapi pénzügyi döntésekben – és végül a kriptopiacon. Nem „árjóslásban” utazom, hanem a háttérfolyamatokban: mit üzennek a hozamok, a dollár, a likviditás és a kockázatvállalási kedv. A célom, hogy a gyors hírek mögött látható legyen a logika: mi változott, mi miért fontos, és mire érdemes figyelni.
📅 Megjelenés: 2026. február 14. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. február 14.
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.