Az elmúlt hetekben a bitcoin ára erős ingadozást mutatott, mivel az eladók uralják a piacot.
Emiatt egyre több elemző hasonlítja a mostani ármozgást a 2022-es medvepiac idejéhez.
Ez az összehasonlítás azonban főként rövid távú grafikonokra épül. A részletesebb adatok viszont azt mutatják, hogy ez a megközelítés téves – derül ki egy vezető elemző elemzéséből.
A bitcoin 2022-es medvepiacának és a mostani piaci hangulatnak az összehasonlítása jól mutatja, mennyi minden megváltozott.
A makrogazdasági környezet és az árfolyam-ingadozás is más lett. Bár az árak néha ismerős mintákat követnek, a mai piac szerkezete már nem ugyanaz, mint négy éve.
Egy ismert elemző, Garrett szerint a legfontosabb különbség a makrogazdasági háttér. 2022-ben a világgazdaság erősen szigorítási ciklusban volt.
Az infláció a covid-időszakban felhalmozott likviditás miatt ugrott meg, amit az ukrajnai háború tovább fokozott.
A jegybankok agresszíven emelték a kamatokat és szigorították a mérlegüket. A likviditás eltűnt a pénzpiacokról, a tőke pedig a kockázatkerülésre összpontosított.
A bitcoin – más kockázatos eszközökhöz hasonlóan – hosszan tartó eladási nyomás alá került ezek között a feltételek között.
Az elemző ugyanakkor rámutatott, hogy ma már nagyrészt fordított a helyzet.
Az infláció enyhült, az amerikai kockázatmentes kamatok csökkennek, és a jegybankok fokozatosan újra likviditást juttatnak a piacra.
2020 óta a bitcoin általában gyengébben teljesített, amikor az infláció emelkedett, és jobban, amikor mérséklődött.
Szorosan együtt mozgott az amerikai likviditással is. Amikor a pénzkínálat bővül, a bitcoin általában profitál.
Bár a 2024-es jelentős ETF-beáramlások átmenetileg elhomályosították ezt az összefüggést, a friss likviditási adatok most már egyértelmű változást mutatnak.
A likviditási adatok szerint a pénzügyi feltételek javulnak, nem szigorodnak.
A fő mutatók emelkedni kezdtek, és meghaladták rövid és hosszú távú csökkenő trendjeiket.
Ez inkább egy új növekedési szakaszt jelez, nem pedig a 2022-es szigorú környezet megismétlődését.
Garrett rámutatott, hogy a mostani árfolyamhelyzet nagyon más, mint 2021-ben és 2022-ben volt. Akkor a bitcoin hosszú távú csúcsot alakított ki, ami általában tartós gyengülést jelez.
Most viszont a közelmúltbeli esés inkább egy emelkedő trend alá történő visszahúzódásnak tűnik. Ez gyakran csak rövid távú megingás, nem pedig egy mély medvepiac kezdete.
Ugyanilyen fontos, hogy a bitcoin hosszú ideig 62.000 és 80.850 dollár között mozgott.
Ez az időszak lehetőséget adott az ideges eladóknak a kiszállásra, miközben a magabiztosabb vevők beléptek.
Így a piac erősebb helyzetbe került, nagyobb növekedési lehetőséggel és kisebb kockázattal, mint 2022 elején.
A BTC-befektetők hangulata most megváltozott
Garrett megjegyezte, hogy a bitcoinbefektetők hangulata még jobban megváltozott, mint az árfolyamok.
2022-ben a piacot főként kisbefektetők és kriptóra összpontosító szereplők irányították, akik közül sokan nagy tőkeáttételt használtak.
Amikor az árak estek, a pánikszerű eladások és a kényszerlikvidálások tovább rontották a helyzetet. Ez különösen igaz volt, amikor a tőzsdei likviditás kiszáradt.
Ma már sokkal nagyobb szerepük van a nagy intézményeknek. A spot bitcoin-ETF-ek, a vállalati pénztárak, a nyugdíjalapok és még az állami befektetők is jelentős részt birtokolnak a bitcoinból.
Csak a tőzsdén jegyzett cégek több mint 1,3 millió BTC-t birtokolnak. Az ETF-ek is jelentős részt tartanak a forgalomban lévő kínálatból.
Mivel ezek a befektetők hosszú távra vásárolnak, a bitcoin nagy része kikerül a piacról. Ez csökkenti a rövid távú kereskedést és az árfolyam-ingadozást.
A bitcoin kínálatának alakulása is mutatja, mennyit változott a piac. A tőzsdéken tartott érmék száma 2022-ben még több mint hárommillió volt, ma viszont kevesebb mint 2,8 millió.
Ez azt jelenti, hogy kevesebb a gyorsan mozgó forró pénz, amit piaci feszültség idején gyorsan el lehet adni. A hosszú távú befektetők már nem adják el pánikban az érméiket.
A bitcoin lassan az intézmények és a vállalati pénztárak kezébe kerül. Közben a közepes és nagybefektetők lettek a fő vásárlók. A felhalmozás most közel van a ciklus legmagasabb szintjéhez.
Az elemző szerint ahhoz, hogy a bitcoin újra a 2022-eshez hasonló medvepiacot éljen át, több fontos tényezőnek kellene visszatérnie.
Ilyen lenne egy új inflációs sokk, a jegybankok ismételt, éles kamatemelése, valamint a tartós letörés a kulcsfontosságú hosszú távú támaszszintek alá.
Ezek nélkül a feltételek nélkül a mostani bitcoin-piacot a 2022-es ismétlésének tekinteni figyelmen kívül hagyja, mennyire alapvetően megváltozott a piac szerkezete.
Olvastad már? Buterin szerint az Ethereum túl bonyolulttá vált, és ez veszélyes
Kriptoworld.hu szerkesztője, a Kriptoworld.hu alapítója
LinkedIn | X (Twitter) | Facebook
A Kriptoworld.hu alapítójaként és szerkesztőjeként írásaiban azt vizsgálom, hogyan alakítják át a gazdasági és technológiai változások az emberek döntéseit, biztonságérzetét és jövőképét. Nem árfolyamokra és napi zajra fókuszálok, hanem arra, hogyan hat a digitális pénz és az új gazdasági gondolkodás a hétköznapi életre. Olyan nézőpontból írok, amely a gyors hírek mögötti következményeket és kérdéseket keresi. Hiszek abban, hogy a kriptovilágról nem csak technikailag, hanem emberi nyelven is lehet hitelesen beszélni.
📅 Megjelenés: 2026. január 20. • 🕓 Utolsó frissítés: 2026. január 20.
✉️ Kapcsolat: [email protected]
Tájékoztatás: A kriptoworld.hu oldalon található információk és elemzések a szerzők magánvéleményét tükrözik. A jelen oldalon megjelenő írások, cikkek nem valósítanak meg a 2007. évi CXXXVIII. törvény (Bszt.) 4. § (2). bek 8. pontja szerinti befektetési elemzést és a 9. pont szerinti befektetési tanácsadást.
Bármely befektetési döntés meghozatala során az adott befektetés megfelelőségét csak az adott befektető személyére szabott vizsgálattal lehet megállapítani, melyre a jelen oldal nem vállalkozik és nem is alkalmas. Az egyes befektetési döntések előtt éppen ezért tájékozódjon részletesen és több forrásból, szükség esetén konzultáljon befektetési tanácsadóval!
A cikkekben megjelenő esetleges hibákért téves információkból eredendő anyagi károkért a kriptoworld.hu felelősséget nem vállal.